在圣诞节这天发布 加息算不得太突然。加息的目标 是遏制泛滥的流动性、固执 的高通胀及资产泡沫。

　　或者，有人觉得 ，这是送给欧美人的圣诞礼物。中国门户网站新浪网就引用了央行顾问 李稻葵的话说，圣诞节是央行加息非常好的机会 ，由于欧美地区 正值假期，这样有助于避免欧美金融市场出现过激反应。

　　但加息并非圣诞礼物。

　　进步 金融机构筹办金率等数量型政策工具已不足以克制 流动性和信贷；为了把持 住通胀，需要 对信贷价格 、即利率格进行调剂 。加息势在必行。此外，温家宝总理表达了两个信心 ：一是有信心 让房价回到合理价位；二是完整 有能力 把持 物价。

　　在这样的信心 背后，加息不难了解。

　　将一年期存贷款利率各上调０．２５个百分点，一年期贷款利率从５．５６％上调至５．８１％，而一年期存款利率从２．５％上调至２．７５％。对购房还贷者来说，二次加息加大了他们的还贷成本。对居民来说，负利率之苦仍得忍耐 。试想，虽然此次加息后，使得金融机构一年期存款基准利率由现行的２．５％进步 到２．７５％，相对于１１月份的５．１％ＣＰＩ增幅，负利率程度 仍然高达２．３５％。换言之，居民存一万元定期，一年存款将丢失２３５元。不止于此，如果你以生活 必须 品为参照的实际购置 力盘算 ，购置 力降落 程度 可能远远高于这一数字。

　　年末再次加息表明仍需要 竭力克制 通胀，但同时也确定 了通胀。许多经济学家已经放弃 用“通胀预期”这样遮蔽 的词来发表论述 。

　　如果遵循各路专家发表的观点，目前利息显然未加到位。“负利率”背景下，居民储蓄难以保值增值，纷繁 流出银行系统 ，可能加大物价压力和资产泡沫。如果按专家们的说法，明年至少还有三到五次加息，也就是在现有根基 上再上调１％。所以不仅二次加息进一步加重了普通居民的还贷压力，未来可能还会加剧还贷压力。

　　那么，中国进入加息周期了吗？恐怕是的。其一，事态发展的轨迹摆在这儿：你所在的城市房价是否真的有所降落 ？首套住房需求是否减少？改良 型住房需求是否依然茂盛 ？各地土地出让热度是有增无减，地王不断出现。就连浙江义乌这样的县级城市楼房价格 居然超过４万元／平方米……这一段光阴 里，房价几乎是不可能出现下调的。居民要想真正得到实惠，恐怕还要等候 多次加息后叠加效应的到来。

　　其二，在今年年底进步 利率，恐怕意味着明年所有信贷资产价格 都会遵守今年的利率程度 进行定价。同时，也给了市场利率仍将持续 调剂 的预期。正因为单次利率小幅调剂 实际上对实体经济的影响不大，需要 多次调剂 的效果 累加方能看出效果 。因此，加息必然会是一个多次渐进的动态历程 。

　　已经有许多的“征兆”，暗示即将到来的２０１１年是会继续进行加息的一年，也会是和通胀打硬仗的一年。(作者系广州资深财经媒体人士)