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加息会否不期而至 各方专家观点各异
2011-02-08

  今年的政府工作报告中提出,全年广义货币(M2)增长 17%左右,新增国民 币贷款7.5万亿元左右。就前三季度货币政策运行来看,接管本报记者采访的专家广泛 觉得 ,2010年实现年初设定的目标 毫无悬念,不过对四季度加息与否预期则不一致。

  截至8月末,我国M2余额68.75

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万亿元,同比增长 19.2%,新增国民 币贷款5.71万亿元。M2增长 与目标 逼近,根基遵循 “3322”节奏管控的银行信贷投放量也根基符合预期。建行高档 钻研 员赵庆明觉得 ,货币政策目标 不会转变 ,现在看不出监管部门有变更 的迹象,商业银行亦无转变 。

  交通银行首席经济学家连平则觉得 ,总体来说,今年全年新增国民 币贷款可能稍高于7.5万亿元,M1(狭义货币)、M2总领会 与目标 接近,不会有太大偏差。兴业银行资深经济学家鲁政委则觉得 ,货币提供不会突破目标 值。

  M2增长 17%左右,新增国民 币贷款7.5万亿元左右被认定为适度宽松的货币政策目标 ,能够满足经济社会发展的合理资金需求,同时也有利于管理好通胀预期、进步 金融支撑 经济发展的可继续 性。

  对于未来货币政策会否迎来方向性拐点的问题,赵庆明觉得 ,未来仍处于经济复苏期,发展趋势不会是直线上升或降落 的历程 。而从过去的经验来看,经济复苏期货币政策不会产生 急剧的转变 ,可能会有温和 转向,未来会从适度宽松到稳健偏紧。连平则觉得 ,到明年年初货币政策维持 稳固 为好。

  鲁政委则觉得 ,强化资本充沛率的管理即是拐点的起头,不过他也表现 ,拐点不会是忽然而至的。

  实际上,为对冲银行流动性,把持 信贷投放节奏,且考虑 到外汇占款一度大幅增加等因素,央行分辨 于1月18日、2月25日、5月10日三度上调存款筹办金率,可以说,虽然适度宽松货币政策方向不改,但从紧的趋势也在逐步涌现。

  目前市场较为关注的是,加息这一进一步从紧的措施 会否在年内出台,对此,市场预期存在分歧。连平觉得 ,第四季度不太可能加息,至少目前不会加息。中国利率变动与经济增长 有着密切 关系,连平觉得 ,四季度经济增长 可能比三季度要低,因此加息要慎重。与此同时,他预计9月物价可能达到 年内高点, 10月之后会有所回落,因此,在CPI压力有所缓解时,加息的可能性也不大。且美、日都在推行更加宽松的货币政策,尤其日本最近又调低潦攀