国家 经济钻研 局发布 确认衰退收场 的声明之后，知名 经济学家罗森博格当即表现 ，声明实际上等同于卖出信号。然而投资通信 专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)却觉得 ，根据 历史数据的分析 ，衰退收场 的声明和股市之后一年间的表现 之间并无特定接洽 。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　上周，当权威 机构发布 结论，称衰退已经于2009年6月收场 的时候，我很自然地便对局面 的进展给予了越过 平常 的器重 ——不必说，这还是因为我的逆势分析 偏向 。

　　事实上，知名 经济学家罗森博格(David Rosenberg)在得知了国家 经济钻研 局所发布 的消息 之后，便明确 表现 ，这一报告的发布 恰恰带来了一个有效的，甚至可以说是完善 的逆势卖出信号。

　　“国家 经济钻研 局的声明常常都会成为逝世 神之吻，因为从历史角度着眼，他们只是对股市业已完整 消化的消息 进行最终确认而已，而实际上，从衰退收场 到声明问世，其间已经产生 了庞大的涨势。历史数据显示，在钻研 局发布 衰退收场 的声明发布 后的一年间，股市约有半数的情况 下是下跌的。”

　　换言之，这其实可以看作是所谓“因为传言而买进，因为坐实而卖出”的范例例子。

　　罗森博格现在是Gluskin Sheff & Associates的首席经济学家和策略师，而在此之前，他曾经在美国银行和美林证券拥有类似 的地位 。罗森博格的表现 记载 是非常抢眼的，他曾经就住宅市场过热发出过正确 的警告，还曾经预言出因为住宅市场崩溃 而导致的信贷危机。

　　不过，所有这一切就真的足够让人信任 钻研 局发布 衰退收场 的声明是逝世 神之吻吗？

　　只有请各位自行确定 了。

　　为了从历史中寻找线索，我必须 获得所有钻研 局发布 衰退收场 的声明发布 之后的股市表现 记载 。该机构的网站所供给 的材料 仅仅回溯到1980年，这就意味着我能够拿来钻研 的材料 其实是非常有限：最近的这一轮不算，1980年至今，我们不过才经历 了四次衰退而已。

　　这样显然是不行的，于是我做了一个合情合理的假定——在1980年之前，衰退实际收场 的光阴 和确认报告发布 的光阴 之间的差值等同于1980年之后的平均值(具体而言，就是一年多一点光阴 )。这样，我就可以将钻研 的起点一直推到1920年代中期，将十五次衰退整个 容纳进来。

　　效果 显示，这十五次衰退收场 的声明发布 之后的一年间，道琼斯工业平均指数有九次是上涨的，即上涨可能性60%。与此同时，1920年代中期至今的八十五年间，道指在任意一个年头上涨的可能性为67%。两者之间并不存在特别 明显 的，具有统计学层面意义的区别 。

　　有鉴于此，我们的结论是，钻研 局的衰退收场 声明至少从这些历史数据看来还说不上是逝世 神之吻。逆势分析 家还必须 到别处去寻找更加可靠的指标。

　　当然，这并不意味着股市在未来一年当中就必然会上涨。只是，即便股市在未来一年当中是下跌的，这也该当和钻研 局早些时候的声明没有任何关系。