王红茹 刘永刚 见习记者 刘德炳

10月19日下午6点59分，大部分人还在下班回家的路上，中国国民 银行已将加息的抉择 贴上了自己的网站——这是自2007年12月20日以来中国首次进步 利率。

尽管这只是一次微调——金融机构一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点，但还是让人们感觉很突然。因为就在同一天，上证综指在还3000点左近 回旋 ，人们仍然觉得 ，市场富裕 的流动性还将持续 ，防通胀的的任务 还未到动用加息的手法 。有权威 专家觉得 ，只要把CPI(居民消费 价格 指数)把持 在3%～3.5%，就没有加息的理由，更首要 的是，由于当前我国经济存在增速放缓的趋势，所以就更加没有加息的空间。

此前央行行长周小川10月10日在华盛顿参加 国际货币基金组织和世行年会时也曾高调表现 ：“今年内，中国不会加息。”

但是，央行毫无先兆 的加息举动 ，还是粉碎了专家的假想 。

在感叹 突然之后，人们创造，央行此举实际上反过来证明了这样一个根基现实：房地产调控力度还不够、通胀压力陡然增大、股市走向还需进一步明确 。

双重打击房地产

据央行颁布 的数据显示，对一年期的存贷款利率同时进步 0.25个百分点，其中在贷款方面，对一年期的贷款利率由5.31%进步 至5.56%，对一年至三年的贷款利率由5.4%进步 至5.6%，对三年至五年的贷款利率由5.76%进步 至5.96%，对五年以上的贷款利率由5.94%进步 至6.14%。

由于房地产按揭贷款属长期贷款，年限一般在五年以上，这意味着房贷基准利率首要是由5.94%进步 至6.14%。

10月20日，住房和城乡建设部颁布 ，从2010年10月20日起，上调个人住房公积金贷款利率，其中五年期以下(含五年)及五年期以上个人住房公积金贷款利率分辨 上调0.17和0.18个百分点；五年期以下(含五年)从3.33%调剂 为3.50%，五年期以上从3.87%调剂 为4.05%。

“这将对房地产形成双重打击，”万科地产证券代表梁洁觉得 ，目前房价仍在高位运行，物价也在进一步走高，不加息将无法克制 其走势。

10月21日，国家 统计局颁布 的数据显示，9月份，全国70个大中城市房屋销售价格 同比上涨9.1%，环比上涨0.5%。值得关注的是，自今年4月份出台房产新政调控以来，房价已经继续多月维持 环比小幅波动，但9月份全国70个大中城市房价环比上涨了0.5%，这一涨幅是近半年以来的最高值。

链家地产副总裁林倩表现 ，此次加息对当前处于调控敏感期的房地产市场影响十分重大。据她介绍，如果以一套100万元贷款的房产为例，以等额本息的还款法子 ，贷款30年，每月可能会增加100多元的成本，这增加了购房人的压力。

不过，梁洁表现 ，相比于增加成本，加息对市场预期的打击力将更大，因为五年期按揭贷款利率仅仅进步 了0.2个百分点，比一年期贷款利率涨幅要低，但是加息压缩 了流动性，克制 通货膨胀，体现了政府调控房价的决心，这将动摇 购房者的心理预期。

对此，中原地产则表现 ，本次加息直指高房价，因为加息打击了房价看涨的最大理由——通货膨胀，在通货膨胀中，房价涨势往往特别 突出。

中广信地产服务机构副总经理卞明表现 ，这是相干 部门的一个信号，充沛 显示了国家 调控政策不会削弱 的态度和决心。虽然0.25个百分点不足以降低 太多的价格 ，但这将是一个初步预热，未来是否有可能进入加息周期尚不断定 ，但如果出现继续 加息，房地产行业将面临较大压力。

不过，梁洁觉得 ，从以往的经验来看，加息的通道一旦打开，接下来将会继续 采纳 这一手法 。

林倩觉得 ，当前属于房地产调控敏感期，各项金融配套调控政策、交易税费调剂 都空前严峻，但房价降幅相对不大，二次调控后开发商仍广泛 乐观，心理预期转变 不大，而加息的出炉则是对其心理预期最后一道防线的冲击，一些实力不足的中小开发商将率先降价，房价松动可能性增大。

克制 “通胀”效果 不会很明显 ？

除去对房地产的严控，在外界看来，通胀压力过高也是央行此次加息的原因之一。

央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵第一光阴 对此事表态称，“对当前通胀压力的担心 是央行选择此时加息的首要 原因。”

数月来，CPI涨幅持续 扩张 。8月份，我国CPI同比上涨3.5%。这是2008年11月以来，CPI同比上涨的最高程度 ，也是继续22个月以来CPI的最高程度 。国家 统计局最新数据显示，9月份CPI同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。

这次加息在北京科技大学金融工程系主任刘澄教授看来，既在意料之外，也在情理之中，同时也表明了中央政府管理通胀预期的决心。“农副产品的价格 波动对比 大，这是老百姓感受最深的。”刘澄表现 。

最新数据显示，9月份食用农产品价格 环比上升2个百分点，非食品价格 涨幅总体稳固 ，但也同比上涨约1.5个百分点。近期全国各地还出现了企业抢购粮食 、棉花的情况 。

国务院发展钻研 中心金融钻研 所副所长巴曙松据此觉得 ，此番加息显示了央行对下半年及明年的物价走势持谨慎 态度。

其实，从今年3月份起头，市场上就有要不要加息的争辩 ，但是到了6月份、8月份，加息大棒迟迟没有落下，在很多人觉得 今年加息不太可能的时候，加息却如迅雷般骤至。

一些学者对于央行此举表现 多少有点意外。

“太突然了。”天大钻研 院经济学家、资深钻研 员王元龙仍然觉得 不建议加息。在他看来，目前中国的通胀程度 与中国经济增速相符，加息0.25%只是起一个信号作用，对克制 通货膨胀的效果 不会很明显 。

银河证券首席经济学家左小蕾也表现 ，加息不会直接影响CPI，但会解决流动性的问题，达到 把持 投资的目标 。

目前，从全球领域来看，仍处于一个零利率时代 。日本、美国、欧盟等发达经济体依然选择的是宽松的货币政策，仍旧保持 低利率政策不变；只有澳大利亚、挪威、印度、巴西等少数经济体在金融危机之后，为应对通胀压力先后加息。

现在中国选择加息，难免不让人担心 是否会对中国的实体经济产生 影响。

市场乐观派觉得 ，在全球经济回暖之时，“加息”除了传递通胀的预期外，更首要 的是显示当局对经济回暖的信心 。

而有学者却觉得 ，现在经济危机还未全面走出，此时采纳加息做法并不适时。

“通货膨胀把持 在5%以内，只是温和 性通货膨胀，对经济影响不大。当前，最重要 的问题，不是把持 通货膨胀，而是经济发展问题。” 王元龙说。

此次加息最牵动市场神经的，便是“热钱”是否会卷土重来。