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央行副行长刘士余:应大力发展资产证券化产品--中国国情
2011-05-01

    新华社北京4月28日电(记者 王宇)中国人民银行副行长刘士余28日表示,我国债券市场虽取得一定进步,但发展速度、制度规则、产品[ChanPin]种类与经济运行需要仍有差距,今后应大力发展资产[ZiChan]证券化[ZhengQuanHua]产品[ChanPin],支持定向发行创新,稳步推出市政债,在制度创新、产品[ChanPin]创新等基础性工作方面取得突破。

    刘士余是在银行间市场交易商协会主办的“债务融资工具风险管理高峰论坛”上作上述表示的。

    资产[ZiChan]证券化[ZhengQuanHua],简单讲就是指将缺乏流动性的资产[ZiChan]转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为。就国际市场而言,资产[ZiChan]证券化[ZhengQuanHua]产品[ChanPin]是对整个债券市场和资本市场具有基础性功能作用的产品[ChanPin]。目前美国资产[ZiChan]证券化[ZhengQuanHua]产品[ChanPin]占美国债券托管量的比例高达32%左右,而我国发行的17支资产[ZiChan]证券化[ZhengQuanHua]产品[ChanPin]总规模不到我国债市托管量的1%。

    分析人士认为,资产[ZiChan]证券化[ZhengQuanHua]产品[ChanPin]的创新和发展,可以合理调整债券市场产品[ChanPin]结构,有利于调整直接融资和间接融资间的比例关系,有利于分担银行系统风险。

    “推进资产[ZiChan]证券化[ZhengQuanHua]发展事关债券市场和股票市场的健康发展,有利于减缓银行核心资本压力,保证整个金融体系的稳定,当前推进资产[ZiChan]证券化[ZhengQuanHua]产品[ChanPin]发展比以往任何时候都更加紧迫。”刘士余呼吁。

    此外刘士余还认为,在债券发行模式上,可开展非公开定向发行试点起步工作。

    据介绍,债券的发行方式主要分公募发行、定向私募发行(定向非公开发行)两种,在国际市场定向私募发行已成为债券发行方式的重要组成部分。在美国债券市场中,30%左右的债券发行属于定向私募发行,欧洲债券市场这一比例整体也达到10%左右。