央行11日发布的数据显示，2010年12月我国新增人民币贷款达到 4807亿元，至此全年新增人民币贷款达7.95万亿元，越过 年初制定 的7.5万亿元信贷规模 4000多亿元。此外数据还显示，截至2010年末，广义货币（M2）同比增长 19.7%,也越过 年初制定 的增长 目标 。中国国情

　　分析 人士觉得 ，信贷规模 和货币投放量均越过 去年年初设定的目标 ，凸现出今年流动性管理任务 难度加剧的现实，预计今年信贷和货币投放增速会有所减缓。

　　信贷货币增长 双双超目标

　　"全年信贷增量和货币提供量的快速增长 ，阐明 市场对资金存在着明显 的需求，这反响出去年以来中国经济企稳复苏的向好态势；另一方面，两项指标双双越过 管理层调控目标 ，也反响出当前流动性压力骤增的现实。"对外经贸大学金融学院院长丁志杰说。

　　数据显示，算上2009年的9.6万亿元新增信贷量，两年间我国新增信贷量达到 17.5万亿元，市场流动性也已从2009年的富裕 状态 转化为当前的宽松状态 ，大宗资金扩散在商品市场、资产市场、收藏 市场等诸多领域 。

　　"过多的流动性对于物价上涨特别 是资产泡沫的积累 和资产价格 的上涨，都会起到助推作用，鉴于此，流动性管理已成为今年货币当局的重要任务 。"丁志杰说。

　　日前召开的央行工作会议就提出，要有效管理流动性，把持 物价过快上涨的货币条件。把好流动性总闸门，被列为2011年工作的重要措施 被会议提了出来。

　　信贷管理新工具呼之欲出

　　与三年前的流动性过剩 相比，当前流动性压力有增无减：一方面首要发达国家继续 实行 量化宽松政策，全球流动性过剩 状态 加剧，在我国经济增长 较快和人民币升值预期加强 的情况 下，国际热钱继续 流入国内；另一方面，近两年偏多的货币投放也将进一步形成累积效应，加大流动性的压力。

　　"从信贷需求角度看，已开工项目标 后续融资需求较大、'十二五'开局年投资仍将维持 在20%以上的较高程度 、民间投资进一步恢复以及保障性住房企图 投资规模 大幅扩张 ，都需要 银行配套贷款的支撑 ，这些因素都将加大今年信贷调控的难度。"交通银行金融钻研 中心高档 金融分析 师仇高擎说。

　　如何有效管理流动性，考验着监管部门的管理智慧，从近期货币当局频频表态来看，以区别 筹办金动态调剂 制度为首的信贷调控新工具正走向前台。

　　中国人民银行行长周小川日前即表现 ，要建立 和完善 逆周期的货币信贷动态调控机制。把货币信贷和流动性管理的总量调节与构建宏观审慎政策框架结合起来，实行 区别 筹办金动态调剂 措施 ，丰厚 和补充 政策工具，诱导货币信贷适度增长 。

　　所谓区别 筹办金率制度，是指对金融机构存款筹办金率与其资本充沛率、资产质量状态 等指标挂钩。分析 人士觉得 ，通过实行 区别 筹办金动态调剂 ，必然程度 上可及时制约资本充沛率不足且资产质量不高的金融机构的贷款扩大 ，进而更有针对性地回收过多流动性，起到诱导金融机构信贷合理、适度、安稳 投放的效果 。

　　今年信贷增速或将放缓

　　分析 人士预计，在当前稳健货币政策的基调下，今年信贷和货币增量都将较过去两年有所减少。

　　"2011年信贷把持 更趋严峻 ，新增信贷目标 不会超过7.5万亿，这将导致新增贷款规模 有所降落 ；此外，不排除 央行对金融机构存款筹办金率的继续上调，其累积效应将对银行贷款产生 明显 的克制 作用；最后，预计今年楼市调控不会放松，个人按揭和房地产开发贷款也将难以快速增长 。"仇高擎指出。

　　"虽然央行没有给今年信贷规模 定出具体目标 ，但考虑 到经济发展，预计今年信贷货币增速不会骤然减缓，新增信贷规模 会在7万亿元左右，M2增速将在16%左右。"丁志杰觉得 。

　　交通银行金融钻研 中心的报告指出，今年受货币政策趋紧等因素的综合影响，贷款增速将出现必然回落。但新增贷款绝对量难以大幅减少。预计2011年全年新增贷款规模 在7-7.5万亿元左右，贷款余额增速为14%至16%之间。