尽管1-5月房地产开发投资同比增加34.6%，仍保持着较快增加，但土地购买面积和新开工面积增速的双重下滑，意味着最迟到明年,房地产开发投资增速将下滑。

　　统计局昨日在“2011年1~5月国民经济主要指标数据”中公布了同期全国房地产市场运行情形，开发投资1.9万亿元，同比增加34.6%，增速较上月略加快。

　　不过，房地产投资是个滞后的数据，这一指标的高企并不意味着房地产市场投资过热。房企要先购买土地，再开工，最后才影响到投资总额。由于2010年土地购买面积和新开工面积增加都比较快，土地购买面积4.1亿平方米，同比增加28.4%。新开工面积16.38亿平米，同比增加40.7%，所以今年在建规模比较大，连续投入比较多，投资总额也显得增加很快。

　　但现在首先涌现的是先行指标土地购买面积的下滑。高盛高华证券对20个主要城市土地购买活动的监控显示，5月份全领土地购买总面积同比降低36%，1-5月份土地购买总面积同比降低31%至8,600万平方米。同时,5月份土地成交均价为人民币2,170元/平方米，环比降低7%，同比降低8%。

　　新开工面积虽在增加，但增速已经显著放慢了，主要是开发去年的存量土地。1-5 月，新开工面积同比增加23.8%，较上月降低0.6个百分点，较年初降低4.1个百分点。受此影响，32.4%的施工面积同比增速也涌现同样趋势的降低。

　　在信贷紧缩和存货高企的背景下，土地购买面积和新开工面积将进一步减缓，这意味着最迟到明年，房地产投资总体增速也会放缓。

　　（证券市场周刊供稿）